毫無疑問，現(xiàn)在是個瞬息萬變的時代，新鮮事物不斷涌現(xiàn)。新的形勢下，不論是投資機構(gòu)、投資人還是廣大的中小企業(yè)，該如何在這個快速變革的時代重新尋找自己的定位？
 
        在4月27日，由江蘇高科技投資集團主辦、無錫市政府協(xié)辦、毅達資本承辦的“首屆GIFT長三角經(jīng)濟圈創(chuàng)新資本峰會”上，毅達資本董事長應文祿給出的藥方是：在不確定中尋找確定，用投資定義未來。以下為應文祿在峰會上演講全文（略有刪減）：  
        從國際環(huán)境來看，最近的世界不太平，世界上兩個最大的經(jīng)濟體中美兩國貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，無聲的硝煙已經(jīng)蔓延。未來將對中國的經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)肯定有影響，但究竟有多大？
        從國內(nèi)資本市場的政策層面看，IPO審核標準提升、對“獨角獸”企業(yè)開辟IPO綠色通道、資管新規(guī)的出臺、央行定向降準，政策也在不斷變化，我們又該如何應對？
        從投資行業(yè)中看，一會兒視頻直播、一會兒共享經(jīng)濟、一會兒又是區(qū)塊鏈，風口不斷迭起，投資該往何處去？
        這些都是大的宏觀形勢，復雜多變，無法預測，屬于不確定性的范疇。但是洶涌的浪花改變不了暗潮的流向，從目前來看，確定性有三點。
        第一，開放與產(chǎn)業(yè)融合的大趨勢不變。擴大開放的趨勢不會變，當今世界，經(jīng)濟全球化不可逆轉(zhuǎn)，中國開放的大門不會關(guān)閉，只會越開越大；產(chǎn)業(yè)融合的趨勢不會變，這種融合既包括全球供應鏈的融合，也包括傳統(tǒng)業(yè)態(tài)和新興業(yè)態(tài)的融合，既包括線上線下融合，也包括產(chǎn)業(yè)之間跨界融合。
       第二，中國經(jīng)濟發(fā)展的主旋律不變。國內(nèi)政局穩(wěn)定，國泰民安是中國經(jīng)濟能夠持續(xù)保持發(fā)展最可靠的基石。國內(nèi)的營商環(huán)境越來越好，過去權(quán)力經(jīng)濟、政府依賴、資源依賴的經(jīng)濟發(fā)展格局、各種“隱性壁壘”正在逐步打破。在這種公平的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)的市場主體地位和企業(yè)家被社會的認可度越來越高，真正有能力、有夢想的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)將源源不斷地脫穎而出。
      第三，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)對社會發(fā)展的驅(qū)動力不變。目前，很多傳統(tǒng)的企業(yè)都在叫苦，生意不好做，沒利潤。但也有人風生水起，他們是做什么的？創(chuàng)新經(jīng)濟。當下創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱情已經(jīng)被點燃。  
       優(yōu)秀的投資人，應該忽略短期的波動，投資于必然的大趨勢?？偨Y(jié)來說就是一句話：“宏觀投國運，微觀投企業(yè)。”
       投國運，就是要順大勢。
       大勢一：投資消費升級。就人均GDP而言，中美差距很大，美國位居全球第8，中國全球第74，接近于美國20世紀70年代末的人均GDP水平?，F(xiàn)在中國的人均GDP達到8500美元，屬于中等收入偏上的國家。在食品、衣著等滿足基本生活需要方面的支出，美國占比約15.7%，中國占比高達37.1%。而在醫(yī)療護理和保險方面，美國占比高達21.1%，中國則只有7.6%。
       時下，中國一部分有錢人喜歡到歐美、日本看病和保健，那是因為中國缺乏這樣的高端醫(yī)療服務，其實我們也開始有。最近有一條新聞大家不知道有沒有關(guān)注到，總書記在博鰲亞洲論壇期間，接見了“博鰲超級醫(yī)院”的院長李蘭娟院士，將來在博鰲超級醫(yī)院將享受到國際最前沿的新藥品、新器械、新疫苗。其實，這家超級醫(yī)院的幕后管理和運營者就是我們毅達資本主導投資的企業(yè)—樹蘭醫(yī)療。樹蘭醫(yī)療是一家非常有特色的醫(yī)院，今天樹蘭醫(yī)療的總裁鄭杰也來到了現(xiàn)場。當時投資樹蘭醫(yī)療主要有三方面的考慮，首先，樹蘭醫(yī)療的創(chuàng)始人是一對院士夫妻，丈夫鄭樹森是國內(nèi)最知名的肝膽外科、肝移植專家，妻子李蘭娟是國內(nèi)知名傳染病學科專家，這樣豪華的創(chuàng)始人團隊在全國都是絕無僅有的；其次，雖然兩位院士都年近70歲，但是他們依然奮戰(zhàn)在醫(yī)療前線，那一天，我清楚的記得李蘭娟院士是在料理完她媽媽（高壽105歲）的后事后第一天來上班，和我聊了很久，她告訴我，鄭院士前一天晚上幫病人動手術(shù)12點才結(jié)束，他們飽滿的工作熱情感染了我；第三，我們認為，民營辦醫(yī)是一個上升的市場，樹蘭醫(yī)療聚合了國內(nèi)最高端醫(yī)療資源，全國70多位臨床院士都是樹蘭的專家資源，每月都有院士坐診，口碑效應非常明顯。記得當初我現(xiàn)場參觀醫(yī)院時，我發(fā)現(xiàn)樹蘭的病床利用率非常高，樹蘭一張床位平均每年營收120萬，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)是一家三甲醫(yī)院需要花將近20年才能達到的業(yè)績，樹蘭醫(yī)療用短短兩年的時間就實現(xiàn)了這個突破。這其實就是一種消費升級的縮影。
       美國的消費結(jié)構(gòu)或許能帶來一些啟示，隨著人均GDP的增長，食品、衣著等基本生活需求占比顯著下降，而醫(yī)療護理、金融保險、文化教育娛樂等方面支出占比將顯著提升。
       從我國近40年消費結(jié)構(gòu)變化的路徑也可以進一步印證這種趨勢也是非常明顯的。第一個階段，改革開放初期的彩電、冰箱、洗衣機；第二個階段，2000年以后的車子、房子；第三個階段，現(xiàn)階段的健康、快樂、幸福。說到底就是從日用消費品滿足階段到耐用消費品滿足階段的轉(zhuǎn)變，是從有形商品到無形服務的轉(zhuǎn)變過程。
       作為投資來講，應該要提前捕捉到這種變化，前瞻性的進行布局。消費的升級其實代表了人民對幸福生活的追求，這也與毅達資本一直以來的投資布局不謀而合，毅達資本有專門的文化和現(xiàn)代服務業(yè)部門，這些年，我們在文旅教娛、現(xiàn)代服務、養(yǎng)老健康等消費升級領(lǐng)域累計投資了八十多家企業(yè)。有不少是科技和消費的深度融合，像匯通達、茄子快傳、一塊互動、新鼎明、聚禾影畫、龍騰出行、真旅網(wǎng)、映霸科技等。
        大勢二：投資技術(shù)進步和高端產(chǎn)業(yè)集聚。
再給大家分析一個對比數(shù)據(jù)，美國2017年的GDP總量為19.36萬億美元，是絕對的老大，中國2017年GDP總量為12.24萬億美元，排在世界第二。經(jīng)濟學有一個著名的原理，叫做“修昔底德陷阱”，指的是一個新崛起的大國必然要挑戰(zhàn)現(xiàn)存霸主，而現(xiàn)存霸主也必然會回應這種威脅，這樣摩擦和對抗變得不可避免。最近發(fā)生的中興事件就是一個典型案例，中國再韜光養(yǎng)晦也沒用，我們必須用積極的態(tài)度去應對這種挑戰(zhàn)。這種積極的態(tài)度是什么呢？
        我認為應該是將國家多年來增強的國力、增長的財富引導到加大對科技的投入和高端產(chǎn)業(yè)集聚的支持上來。
        歷史上，事件驅(qū)動成長的案例很多。1999年南斯拉夫大使館轟炸事件就加速了我國軍工產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化水平的提升。
        我認為，在現(xiàn)階段，中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，林毅夫提倡的“新結(jié)構(gòu)主義”是有階段性意義的，他認為，經(jīng)濟增長的本質(zhì)是技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷變遷，勞動與資源不斷由附加值低的產(chǎn)業(yè)到附加值高的產(chǎn)業(yè)重新配置、勞動生產(chǎn)率不斷提高、硬件基礎(chǔ)設(shè)施與軟件制度環(huán)境不斷完善的過程。
        說白了，在中國科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的土壤已經(jīng)具備。我們?nèi)ツ暝诶ド酵顿Y了一家企業(yè)，叫做華辰重機，它是研發(fā)生產(chǎn)全自動數(shù)控軋輥磨床的企業(yè)。大家可能不清楚軋輥磨床是做什么的，但應該聽說過軋輥。軋輥的作用就是將鋼板反復軋制，使其從厚變薄的過程。軋輥連續(xù)工作，精確性就會變得很差，表面就會磨損，過去我們軋輥磨床設(shè)備全部要從國外進口，價格貴、服務也不夠。華辰重機三個創(chuàng)始人從大學畢業(yè)后就進入軋輥行業(yè)，1995年開始創(chuàng)業(yè)，近三十年潛心研發(fā)全自動數(shù)控軋輥磨床技術(shù)，目前華辰重機產(chǎn)品精確度已達微米級別，與排名世界第一的德國赫克利斯技術(shù)水平不相上下，產(chǎn)品銷量排名世界第一。幾乎所有知名的鋼廠和有色板材廠都是他們的客戶，絕對是這個行業(yè)的“隱形冠軍”。
        中國的產(chǎn)業(yè)要由大變強，擁有話語權(quán)，就需要更多這樣的“隱形冠軍”。這么多年來，毅達資本一直堅守著投科技、投中小、投實體、尋找行業(yè)里的優(yōu)秀企業(yè)，尤其是B端的隱形冠軍，我們特別青睞進口替代能力比較突出的企業(yè)，有工匠精神的企業(yè)家，這是我們一以貫之的戰(zhàn)略定力。
        我們?nèi)鐣嬲隣I造鼓勵科技創(chuàng)新的氛圍，將推動科技進步和產(chǎn)業(yè)高端化上升到增強國力的高度上來，把自己做的更加強大，不受制于人，才不會受人欺負?？萍紡姡瑖覐?；產(chǎn)業(yè)興，國家興。
        大勢三：投資并購整合。
        我國經(jīng)濟已經(jīng)從10%以上的高增長回落到6.9%的中低速增長階段。有人說，中國已經(jīng)進入存量經(jīng)濟時代。去年8月，國家專門發(fā)文鼓勵機構(gòu)在并購重組、盤活存量上做文章，為產(chǎn)業(yè)升級、國企混改、一帶一路等方面提供資本支持和更加專業(yè)化的服務。有效的并購必須是賦能式并購。以毅達曾經(jīng)主導的超圖軟件和國圖信息的并購為例，這兩家企業(yè)當時都是我們投資的企業(yè)，超圖在北京，是我們2007年投資的，于2009年第一批創(chuàng)業(yè)板掛板上市，國圖在南京，是我們2015年投資的。超圖的優(yōu)勢是自己研發(fā)的底層GIS地理信息技術(shù)軟件，技術(shù)實力很強，國圖信息的技術(shù)軟件來自于美國，但是市場拓展能力很強，是在市場中打拼出來的企業(yè),兩家企業(yè)經(jīng)常在招投標中碰到。我們當時判斷，兩者如果融合，一定能夠產(chǎn)生非常好的協(xié)同效應。后來經(jīng)過我們撮合，雙方在我們公司舉行牽手合作儀式，我是司儀。實踐也證明，這次整合并購獲得了很好的效果。
        為了系統(tǒng)化的抓住并購重組這一輪大機遇，去年，毅達資本引入國內(nèi)頂尖投行并購團隊，經(jīng)過近半年的準備，兩只共40億的并購基金這個月已經(jīng)正式成立。在西方，百分之八十以上的企業(yè)會選擇并購上市，只有百分之十幾的企業(yè)選擇IPO，中國現(xiàn)在是倒過來的，在IPO審核標準不斷提升的大形勢下，我們的企業(yè)要學會多條腿走路，IPO和并購整合都是證券化之路。  
        剛剛講的是宏觀投國運，談的是投資方向的問題，實際上，投資投的都是一個個鮮活的企業(yè)，根據(jù)我們這么多年的投資經(jīng)驗，投資的要義就三點，一是投成長性，二是投人，三是投安全邊際。投資就是投成長，只有成長才有價值。
        去年我去山西運城調(diào)研一家國內(nèi)知名的卡車企業(yè)，在那里我碰到了奔馳汽車動力總成全球總裁亞歷山大先生，我們在一起交流時，有一點讓我印象深刻。他說，他2年不到的時間去過這家企業(yè)7次，回德國后，他的同事問他，中國新能源汽車發(fā)展到什么階段了，他告訴他們，中國的新能源汽車已經(jīng)發(fā)展到第二代、第三代，而德國還在花精力討論框架、討論標準，中國的企業(yè)家勇于創(chuàng)新，敢于實踐，這一點非常值得敬佩。這家企業(yè)也就是我們后來投資的大運汽車，這些年來，大運汽車在技術(shù)方面不斷進行創(chuàng)新，從傳統(tǒng)的燃油燃氣發(fā)動到新能源汽車的研發(fā)，大運都走在了市場的前列，今天的大運已經(jīng)成為國內(nèi)卡車行業(yè)唯一進入前十的民營企業(yè)，市場占有率和市場覆蓋面在快速提升。去年營收突破100億元。董事長遠勤山的夢想是希望把大運作成卡車行業(yè)里的長城。我們理解，技術(shù)不是拿來的也不是買來的，而是在實踐中摸索出來的。投企業(yè)也是如此，一定要以長期的心態(tài)去做投資，找到好的企業(yè)，和它一起成長。投資就是投人，這是核心要義。
         在我們公司內(nèi)部，遇到比較重大的項目，我們的項目團隊都會請我出來跟企業(yè)家溝通，在和企業(yè)家溝通的過程中，我更關(guān)注企業(yè)家的工作狀態(tài)以及企業(yè)家的胸懷。
上周二，我接待了徐州的一家企業(yè)，父子倆一起來的，企業(yè)做的不錯，在我的認知里，蘇北比較成功的企業(yè)家基本上都會在南京購置房產(chǎn)。我就順口問了他們，是否在南京買房，企業(yè)家的兒子告訴我，他的父親今年64歲，至今每天吃喝睡都是在廠里，一輩子的精力都撲在了公司的事業(yè)上。我說：“對，優(yōu)秀的企業(yè)家都是這樣。企業(yè)家企業(yè)家，企業(yè)就是你的家”。他的兒子聽到我說這句話之后，我觀察到他的眼底是濕潤的。
        今天來到現(xiàn)場的還有我們投資的一位女企業(yè)家，她就是第一車貸的李海燕。第一車貸完成A輪融資后邀請我參加了他們的一場活動，至今我還記得她說的一句話，她說，創(chuàng)業(yè)就是要拼搏到無能為力，創(chuàng)業(yè)到感動自己。
        這樣的企業(yè)家，我們不投他們，還投誰？中國優(yōu)秀的企業(yè)都是拼出來的。被投企業(yè)的安全邊際也是投資的安全邊際。上周五下午，車置寶的創(chuàng)始人黃樂來我辦公室和我交流，談最近的融資安排。正好幾天前，南京市發(fā)布了首批培育獨角獸企業(yè)名單，車置寶也在這份名單里，我跟他講，獨角獸只是個概念，不要在意這個稱呼，而應該把融資的錢專注在建立護城河上，把資金花在如何構(gòu)建更好的IT系統(tǒng)、打造更好的團隊、提供更好的用戶體驗。黃樂雖然是第一次創(chuàng)業(yè)，但是這一路走來，他穩(wěn)扎穩(wěn)打，沒有簡單的玩燒錢游戲，黃樂深知，沒有核心競爭力的企業(yè)，錢燒光的那一天，就是企業(yè)倒下去的那一天。企業(yè)有了護城河，毅達就有了護城河，企業(yè)的護城河越寬，我們投資的安全邊際就越高。  
        這次的會議主題是GIFT峰會，GIFT其實還有一層“禮物”的意思。投資一定是“春江水暖鴨先知”，我們在投資一線，我們判斷，未來一兩年，資金將會變成稀缺資源，中小企業(yè)融資的成本將越會來越高。
        建議企業(yè)不要高負債、高杠桿、高質(zhì)押，不論是已經(jīng)上市的企業(yè)還是廣大的中小企業(yè)，一定要有財務規(guī)劃意識，一定要將資金用在刀刃上。講到?jīng)坝康睦嘶?、不變的浪潮，談到我們的投資方向，我在準備這個PPT時，想起我以前讀過的一首詩，就是500多年前王陽明老先生寫的這首《泛?！?，來和大家一起分享。險夷原不滯胸中，何異浮云過太空?　夜靜海濤三萬里，月明飛錫下天風。無論是今天中美貿(mào)易戰(zhàn)形勢下面臨的各種壓力，還是未來國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展過程中將遇到的各種困難，再多的艱難險阻，都將是太空中的浮云，天空依然湛藍。
        歷史的潮流滾滾向前，全球化趨勢不會改變，中國崛起的主旋律不會改變，一批真正有科技實力的企業(yè)一定會成長起來，我希望，廣大的投資人和我們一起去支持這些優(yōu)秀的企業(yè)去發(fā)展。共建利國、利企、利投資人的生態(tài)圈，巴菲特之所以產(chǎn)生于美國，是因為他處在一個美國的國運不斷上升的時期，是因為他的主要投資布局在美國。而我堅定的相信，21世紀一定是中國的世紀。
        感謝大家！