文祿：硬科技創(chuàng)業(yè)和投資的環(huán)境、趨勢、方法論”&pics=/uploadfile/2021/0531/thumb_451_299_20210531041632590.png&summary=''&desc=「毅」之言 |毅達資本應(yīng)文祿：硬科技創(chuàng)業(yè)和投資的環(huán)境、趨勢、方法論 )
騰訊QQ 文祿：硬科技創(chuàng)業(yè)和投資的環(huán)境、趨勢、方法論”&pics=/uploadfile/2021/0531/thumb_451_299_20210531041632590.png&summary=「毅」之言 |毅達資本應(yīng)文祿：硬科技創(chuàng)業(yè)和投資的環(huán)境、趨勢、方法論 )
QQ空間 5月26日下午，“南京金魚嘴每日路演首場活動暨新一代信息技術(shù)專場”在南京金魚嘴基金街區(qū)啟動。毅達資本董事長應(yīng)文祿受邀出席，并做題目為《硬科技創(chuàng)業(yè)和投資的環(huán)境、趨勢、方法論》的專題分享。
應(yīng)文祿認為，投資企業(yè)時“不僅要低頭拉車，更要抬頭看路”，在關(guān)注宏觀環(huán)境的同時，緊抓科技創(chuàng)新的大趨勢，尋找在創(chuàng)新能力、進口替代和市場應(yīng)用三個方面具有優(yōu)勢的投資標的。
“自21世紀開始，以中國為代表的亞洲成為全球高端創(chuàng)新生產(chǎn)要素和創(chuàng)新要素轉(zhuǎn)移的重要目的地。應(yīng)對中美科技競爭，維護自身產(chǎn)業(yè)鏈安全，對于中國來說，創(chuàng)新是最好的進攻，‘國產(chǎn)替代’是最重要的防守。”應(yīng)文祿說。
以下作為分享：
大家下午好。非常高興參加“金魚嘴每日路演”的首場活動。今天路演的幾位企業(yè)家是我們的老朋友，聽了他們的分享，我感觸很深，肯立科技做軍民融合、馥昶空間做衛(wèi)星發(fā)射、易安聯(lián)做網(wǎng)絡(luò)安全、金寓信息從事BIM設(shè)計、爭鋒信息做人工智能、東屋電氣做智能安防。
他們都有一個共同特點，就是長期深耕新一代信息技術(shù)，長期從事硬科技創(chuàng)業(yè)，獲得了日新月異的進步，這幾家企業(yè)，也一定程度上反應(yīng)了中國硬科技蓬勃發(fā)展和快速崛起的態(tài)勢。
借此機會，我也想分享一下我們在硬科技投資領(lǐng)域的一些想法，說一說硬科技創(chuàng)業(yè)和投資的環(huán)境、趨勢、方法論。
1、環(huán) 境
“做投資，要不要關(guān)注宏觀環(huán)境？”就這個問題，投資圈曾經(jīng)有兩種截然不同的觀點。一種觀點認為“投資和宏觀經(jīng)濟無關(guān)”，只要投好個體企業(yè)就可以；另一種觀點，認為無論是創(chuàng)業(yè)、還是投資，我們都沒有辦法脫離宏觀環(huán)境做決策。我支持后一種觀點。做投資，不僅要低頭拉車，更要抬頭看路，必須研究宏觀經(jīng)濟。站在這個時點，我想說說當下對決策影響最大的四組關(guān)系。
（一）中國崛起和中美脫鉤
中國崛起和中美關(guān)系。這是一個不可回避的話題，中美關(guān)系的走向，正在影響我們的工作決策。歷史發(fā)展規(guī)律告訴我們，崛起的大國將挑戰(zhàn)現(xiàn)有的領(lǐng)先強國，無一例外。近40年，確實很明顯地看出中國的“垂直攀登”。中國崛起，已成為確定的趨勢。
硬幣的另一面，是中美關(guān)系的變化。
從2018年中興事件爆發(fā)以后，中美摩擦持續(xù)升級，特別是在5G、人工智能、半導(dǎo)體等尖端技術(shù)領(lǐng)域的競爭愈演愈烈。
拜登政府上臺后，毫不隱晦地將中國列為美國“最嚴峻的競爭對手”，兩國將不斷“正面交鋒”。先是今年2月，啟動了“100天的供應(yīng)鏈審查計劃”，對四種關(guān)鍵產(chǎn)品的供應(yīng)鏈進行100天審查，這四種產(chǎn)品分別是：半導(dǎo)體芯片、電動汽車大容量電池、稀土礦產(chǎn)和藥品。接著5月14號，參議院通過《無盡前沿法案》，批準在5年內(nèi)撥款1,100多億美元用于基礎(chǔ)和先進技術(shù)研究，以應(yīng)對來自中國日益嚴重的競爭壓力。未來中美可能不會全面脫鉤，但是在科技和相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，兩國將進入“競賽沖刺期”，進而可能會圍繞兩國市場形成兩大供應(yīng)鏈體系。
（二）疫情洶涌和局部戰(zhàn)爭
一方面，新冠疫情突然席卷全球，迄今已經(jīng)造成1.67億人感染，347萬人失去生命；疫情大流行將導(dǎo)致世界經(jīng)濟秩序失衡進一步加劇，因疫情致貧、返困的人口將急劇上升，全球貧富差距進一步。
另一方面，局部戰(zhàn)爭又在不斷的沖擊著世界的秩序，巴以沖突已經(jīng)持續(xù)交火10余天。復(fù)雜的歷史問題和背后的大國博弈，把中東從人類宗教圣地，變成了當今世界的安全洼地。
（三）輸入型通脹和供給側(cè)攻擊
2020年3月，為應(yīng)對疫情，美聯(lián)儲開啟了無限量QE；我們看到全球鐵礦石、煤炭、原油等大宗商品和工業(yè)原材料價格紛紛上漲，帶來中國的輸入型通脹。對以制造業(yè)為根基的中國來講，輸入型通脹將直接導(dǎo)致下游企業(yè)成本上升，利潤空間被嚴重擠壓，同時，上游產(chǎn)品價格的不穩(wěn)定也在不斷打亂企業(yè)正常存貨的節(jié)奏。
但長遠來看，中國制造業(yè)面臨的核心威脅還不是高通脹，而是“供給側(cè)攻擊”。內(nèi)需方面，疫情后中國需求端的恢復(fù)慢于供給端，國內(nèi)供大于求的局面尚未完全改變；外需方面，外需支撐了疫情后中國工業(yè)生產(chǎn)的高景氣度。但是，隨著境外的逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以美國為首的西方國家對中國制造業(yè)的全方位、多層次的供給側(cè)攻擊將給中國制造帶來的更大挑戰(zhàn)。
在這樣的形勢下，建議企業(yè)積極關(guān)注上游價格波動，積極地安排好資金流，未雨綢繆，提前準備好預(yù)案。
（四）資本市場改革和科技創(chuàng)新
這些年，我們看到，資本市場改革在不斷地為科技創(chuàng)新添油助力。不論是科創(chuàng)板設(shè)立還是創(chuàng)業(yè)板注冊改革，都為一大批聚焦在生物醫(yī)藥、智能制造、芯片設(shè)計、半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域的企業(yè)打開了通向資本市場的大門，助力這些科技企業(yè)實現(xiàn)了更快更高質(zhì)量的發(fā)展。當下全面推行注冊制雖然有放緩的跡象，但方向性改革不太會改變。
2、趨 勢
（一）全球經(jīng)濟重心向中國轉(zhuǎn)移的趨勢越來越明顯
自21世紀開始，以中國為代表的亞洲成為全球高端生產(chǎn)要素和創(chuàng)新要素轉(zhuǎn)移的重要目的地。新冠疫情的發(fā)生更進一步加劇了轉(zhuǎn)移的趨勢，中國的價值和理念逐漸滲透到全球的意識中，在全球的影響力在逐步提升。
雖然現(xiàn)在各個發(fā)達國家都在呼吁振興本國的實體，出臺一系列對華產(chǎn)業(yè)的制衡政策。但在一線工作中，我們并沒有感受到外資在撤離中國。相反，中國自身工業(yè)體系的完善、產(chǎn)業(yè)鏈的配套做得有聲有色。越來越多的人才、產(chǎn)業(yè)在向中國回流、轉(zhuǎn)移?？梢哉f，市場在資源配置中做出了合理的選擇。
（二）模式創(chuàng)新向科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)移的趨勢越來越明顯
一方面，模式類創(chuàng)新步入尾聲。在需求被充分挖掘、市場趨于飽和、競爭白熱化、巨頭進駐之后，商業(yè)格局基本趨于穩(wěn)定，模式類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和投資的機會將越來越少。
另外一方面，科技類創(chuàng)新如火如荼。中美貿(mào)易戰(zhàn)之后，中國全社會都意識到關(guān)鍵的核心技術(shù)還得靠自己。
（三）中國產(chǎn)業(yè)從中低端向中高端邁進的趨勢越來越明顯
科技是歷史的杠桿，更是未來競爭的制高點。隨著科技創(chuàng)新的深入推進，未來十年，中國產(chǎn)業(yè)從中低端走向中高端領(lǐng)域的趨勢非常明顯，人才、資本、土地、技術(shù)、數(shù)據(jù)等全要素生產(chǎn)力全面提升、虹吸效應(yīng)正在產(chǎn)生，世界工廠和中國智造將變得更有影響力。
（四）創(chuàng)新資本追逐硬科技的趨勢越來越明顯
我們說，創(chuàng)新資本是嗅覺最靈敏的“錢”，在科技創(chuàng)新成為最大共識的形勢下，今天的中國硬科技領(lǐng)域，雖不能說全部跑在世界前列，但用百花齊放來形容并不夸張。而這些硬科技企業(yè)的背后，往往都能看到創(chuàng)投機構(gòu)的身影，它們或提供前期中期的融資支持，或提供并購、上市方面的資源支持。
截至2021年4月30日，上海證券交易所官網(wǎng)顯示科創(chuàng)板上市公司為268家，總市值達3.5萬億元。從268家公司的行業(yè)分布，更可看出以“新一代信息技術(shù)”為代表的硬科技當仁不讓。
今年一季度上市的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板企業(yè)中共有58家企業(yè)獲得VC/PE支持，滲透率高達84.1%，大部分長跑型、青睞科技投資的機構(gòu)成為了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的最大受益者，對硬科技的投資正讓創(chuàng)投機構(gòu)和科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)走向良性循環(huán)的通道。
3、方法論
長期在投資一線，我們的團隊每年都要看近8000家企業(yè)，我們也總結(jié)出了硬科技企業(yè)生存和勝出的三大方法論。
（一）創(chuàng)新永恒
很多企業(yè)家都有感受，在激烈的市場競爭中，創(chuàng)新是最好的進攻，是企業(yè)對市場變化的主動響應(yīng)。“人無我有，人有我優(yōu)”是企業(yè)長期發(fā)展的護城河。這些年，我們看到企業(yè)對研發(fā)創(chuàng)新的重視程度越來越高。過去，當科研投入和短期效益產(chǎn)生矛盾的時候，大多數(shù)企業(yè)可能都會選擇短期效益。而現(xiàn)在，我們看到越來越多的科技企業(yè)，看的都更加長遠，越來越重視研發(fā)投入和公司的長遠效益。
毅達內(nèi)部在對項目進行盡調(diào)時，也逐步形成了“科技十問”的盡調(diào)標準，更加重點關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新能力，關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入比，關(guān)注創(chuàng)始團隊的科技DNA，關(guān)注企業(yè)是否有自己的核心技術(shù)等等方面，對企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力的考量可以說成為我們考察一家科技型企業(yè)的最重要的維度。
（二）進口替代
如果說創(chuàng)新是最好的進攻，今天看來“國產(chǎn)替代”就是最重要的防守。中美貿(mào)易摩擦、疫情背景下,全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)將是必然結(jié)果。保障關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈的安全，補鏈強鏈，提升我國制造業(yè)在全球價值鏈中的競爭力已經(jīng)成為社會共識。企業(yè)家必須看到其中蘊含的機會，并積極參與。
1、 龍頭企業(yè)往高處走：向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸
龍頭企業(yè)應(yīng)當盡快完成產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化替代率，在供應(yīng)鏈安全前提下，向產(chǎn)業(yè)高端延伸。
2、中小企業(yè)向?qū)捥幮校褐鲃尤谌刖揞^產(chǎn)業(yè)鏈
廣大中小企業(yè)要積極向龍頭企業(yè)靠攏，抱大腿，主動融入更強大的供應(yīng)鏈中。
（三）市場應(yīng)用
深圳科技局曾經(jīng)做過一項調(diào)研，深圳科技公司97%都是通過需求導(dǎo)向模式開展創(chuàng)新。深圳成功的技術(shù)公司大多都是先根據(jù)市場需求，做一個適合市場的產(chǎn)品讓企業(yè)生存下去，然后通過產(chǎn)學研合作的方式選擇合適的技術(shù)來不斷提升產(chǎn)品的性能和品質(zhì)?？萍脊镜某砷L路徑與傳統(tǒng)意義上的科技成果轉(zhuǎn)化路徑不一樣。
市場是檢驗產(chǎn)品品質(zhì)的試金石。不管說是高科技、硬科技、黑科技和深科技，最后都必須回歸商業(yè)本質(zhì)，看這種科技能否投入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。所以我們在投資時，不僅僅關(guān)心企業(yè)的核心技術(shù)，我們更加關(guān)注企業(yè)的技術(shù)能否成功實現(xiàn)應(yīng)用，關(guān)心企業(yè)產(chǎn)品的應(yīng)用端客戶結(jié)構(gòu)，關(guān)心這家企業(yè)的客戶質(zhì)量，看企業(yè)的朋友圈是不是行業(yè)里的頭部企業(yè)。
當然，重視技術(shù)市場應(yīng)用的同時，我們也不能忽視基礎(chǔ)學科的研究。美國70年前就成立了NSF，任務(wù)是通過對基礎(chǔ)科學研究計劃的資助，促進美國科學的發(fā)展。最近，美國又通過了《無盡前沿法案》，未來將進一步加大對基礎(chǔ)科學研究，以確保美國處于全球科學進步與創(chuàng)新的第一線。中國各級政府、高校、科研單位也應(yīng)和企業(yè)協(xié)同開展積極合作，在基礎(chǔ)科學和先進技術(shù)研究方面做出更多努力。
謝謝大家。
“自21世紀開始，以中國為代表的亞洲成為全球高端創(chuàng)新生產(chǎn)要素和創(chuàng)新要素轉(zhuǎn)移的重要目的地。應(yīng)對中美科技競爭，維護自身產(chǎn)業(yè)鏈安全，對于中國來說，創(chuàng)新是最好的進攻，‘國產(chǎn)替代’是最重要的防守。”應(yīng)文祿說。
以下作為分享：
他們都有一個共同特點，就是長期深耕新一代信息技術(shù)，長期從事硬科技創(chuàng)業(yè)，獲得了日新月異的進步，這幾家企業(yè)，也一定程度上反應(yīng)了中國硬科技蓬勃發(fā)展和快速崛起的態(tài)勢。
借此機會，我也想分享一下我們在硬科技投資領(lǐng)域的一些想法，說一說硬科技創(chuàng)業(yè)和投資的環(huán)境、趨勢、方法論。
1、環(huán) 境
“做投資，要不要關(guān)注宏觀環(huán)境？”就這個問題，投資圈曾經(jīng)有兩種截然不同的觀點。一種觀點認為“投資和宏觀經(jīng)濟無關(guān)”，只要投好個體企業(yè)就可以；另一種觀點，認為無論是創(chuàng)業(yè)、還是投資，我們都沒有辦法脫離宏觀環(huán)境做決策。我支持后一種觀點。做投資，不僅要低頭拉車，更要抬頭看路，必須研究宏觀經(jīng)濟。站在這個時點，我想說說當下對決策影響最大的四組關(guān)系。
（一）中國崛起和中美脫鉤
中國崛起和中美關(guān)系。這是一個不可回避的話題，中美關(guān)系的走向，正在影響我們的工作決策。歷史發(fā)展規(guī)律告訴我們，崛起的大國將挑戰(zhàn)現(xiàn)有的領(lǐng)先強國，無一例外。近40年，確實很明顯地看出中國的“垂直攀登”。中國崛起，已成為確定的趨勢。
硬幣的另一面，是中美關(guān)系的變化。
從2018年中興事件爆發(fā)以后，中美摩擦持續(xù)升級，特別是在5G、人工智能、半導(dǎo)體等尖端技術(shù)領(lǐng)域的競爭愈演愈烈。
拜登政府上臺后，毫不隱晦地將中國列為美國“最嚴峻的競爭對手”，兩國將不斷“正面交鋒”。先是今年2月，啟動了“100天的供應(yīng)鏈審查計劃”，對四種關(guān)鍵產(chǎn)品的供應(yīng)鏈進行100天審查，這四種產(chǎn)品分別是：半導(dǎo)體芯片、電動汽車大容量電池、稀土礦產(chǎn)和藥品。接著5月14號，參議院通過《無盡前沿法案》，批準在5年內(nèi)撥款1,100多億美元用于基礎(chǔ)和先進技術(shù)研究，以應(yīng)對來自中國日益嚴重的競爭壓力。未來中美可能不會全面脫鉤，但是在科技和相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，兩國將進入“競賽沖刺期”，進而可能會圍繞兩國市場形成兩大供應(yīng)鏈體系。
（二）疫情洶涌和局部戰(zhàn)爭
一方面，新冠疫情突然席卷全球，迄今已經(jīng)造成1.67億人感染，347萬人失去生命；疫情大流行將導(dǎo)致世界經(jīng)濟秩序失衡進一步加劇，因疫情致貧、返困的人口將急劇上升，全球貧富差距進一步。
另一方面，局部戰(zhàn)爭又在不斷的沖擊著世界的秩序，巴以沖突已經(jīng)持續(xù)交火10余天。復(fù)雜的歷史問題和背后的大國博弈，把中東從人類宗教圣地，變成了當今世界的安全洼地。
（三）輸入型通脹和供給側(cè)攻擊
2020年3月，為應(yīng)對疫情，美聯(lián)儲開啟了無限量QE；我們看到全球鐵礦石、煤炭、原油等大宗商品和工業(yè)原材料價格紛紛上漲，帶來中國的輸入型通脹。對以制造業(yè)為根基的中國來講，輸入型通脹將直接導(dǎo)致下游企業(yè)成本上升，利潤空間被嚴重擠壓，同時，上游產(chǎn)品價格的不穩(wěn)定也在不斷打亂企業(yè)正常存貨的節(jié)奏。
但長遠來看，中國制造業(yè)面臨的核心威脅還不是高通脹，而是“供給側(cè)攻擊”。內(nèi)需方面，疫情后中國需求端的恢復(fù)慢于供給端，國內(nèi)供大于求的局面尚未完全改變；外需方面，外需支撐了疫情后中國工業(yè)生產(chǎn)的高景氣度。但是，隨著境外的逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以美國為首的西方國家對中國制造業(yè)的全方位、多層次的供給側(cè)攻擊將給中國制造帶來的更大挑戰(zhàn)。
在這樣的形勢下，建議企業(yè)積極關(guān)注上游價格波動，積極地安排好資金流，未雨綢繆，提前準備好預(yù)案。
（四）資本市場改革和科技創(chuàng)新
這些年，我們看到，資本市場改革在不斷地為科技創(chuàng)新添油助力。不論是科創(chuàng)板設(shè)立還是創(chuàng)業(yè)板注冊改革，都為一大批聚焦在生物醫(yī)藥、智能制造、芯片設(shè)計、半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域的企業(yè)打開了通向資本市場的大門，助力這些科技企業(yè)實現(xiàn)了更快更高質(zhì)量的發(fā)展。當下全面推行注冊制雖然有放緩的跡象，但方向性改革不太會改變。
2、趨 勢
（一）全球經(jīng)濟重心向中國轉(zhuǎn)移的趨勢越來越明顯
自21世紀開始，以中國為代表的亞洲成為全球高端生產(chǎn)要素和創(chuàng)新要素轉(zhuǎn)移的重要目的地。新冠疫情的發(fā)生更進一步加劇了轉(zhuǎn)移的趨勢，中國的價值和理念逐漸滲透到全球的意識中，在全球的影響力在逐步提升。
雖然現(xiàn)在各個發(fā)達國家都在呼吁振興本國的實體，出臺一系列對華產(chǎn)業(yè)的制衡政策。但在一線工作中，我們并沒有感受到外資在撤離中國。相反，中國自身工業(yè)體系的完善、產(chǎn)業(yè)鏈的配套做得有聲有色。越來越多的人才、產(chǎn)業(yè)在向中國回流、轉(zhuǎn)移?？梢哉f，市場在資源配置中做出了合理的選擇。
（二）模式創(chuàng)新向科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)移的趨勢越來越明顯
一方面，模式類創(chuàng)新步入尾聲。在需求被充分挖掘、市場趨于飽和、競爭白熱化、巨頭進駐之后，商業(yè)格局基本趨于穩(wěn)定，模式類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和投資的機會將越來越少。
另外一方面，科技類創(chuàng)新如火如荼。中美貿(mào)易戰(zhàn)之后，中國全社會都意識到關(guān)鍵的核心技術(shù)還得靠自己。
（三）中國產(chǎn)業(yè)從中低端向中高端邁進的趨勢越來越明顯
科技是歷史的杠桿，更是未來競爭的制高點。隨著科技創(chuàng)新的深入推進，未來十年，中國產(chǎn)業(yè)從中低端走向中高端領(lǐng)域的趨勢非常明顯，人才、資本、土地、技術(shù)、數(shù)據(jù)等全要素生產(chǎn)力全面提升、虹吸效應(yīng)正在產(chǎn)生，世界工廠和中國智造將變得更有影響力。
（四）創(chuàng)新資本追逐硬科技的趨勢越來越明顯
我們說，創(chuàng)新資本是嗅覺最靈敏的“錢”，在科技創(chuàng)新成為最大共識的形勢下，今天的中國硬科技領(lǐng)域，雖不能說全部跑在世界前列，但用百花齊放來形容并不夸張。而這些硬科技企業(yè)的背后，往往都能看到創(chuàng)投機構(gòu)的身影，它們或提供前期中期的融資支持，或提供并購、上市方面的資源支持。
截至2021年4月30日，上海證券交易所官網(wǎng)顯示科創(chuàng)板上市公司為268家，總市值達3.5萬億元。從268家公司的行業(yè)分布，更可看出以“新一代信息技術(shù)”為代表的硬科技當仁不讓。
今年一季度上市的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板企業(yè)中共有58家企業(yè)獲得VC/PE支持，滲透率高達84.1%，大部分長跑型、青睞科技投資的機構(gòu)成為了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的最大受益者，對硬科技的投資正讓創(chuàng)投機構(gòu)和科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)走向良性循環(huán)的通道。
3、方法論
長期在投資一線，我們的團隊每年都要看近8000家企業(yè)，我們也總結(jié)出了硬科技企業(yè)生存和勝出的三大方法論。
（一）創(chuàng)新永恒
很多企業(yè)家都有感受，在激烈的市場競爭中，創(chuàng)新是最好的進攻，是企業(yè)對市場變化的主動響應(yīng)。“人無我有，人有我優(yōu)”是企業(yè)長期發(fā)展的護城河。這些年，我們看到企業(yè)對研發(fā)創(chuàng)新的重視程度越來越高。過去，當科研投入和短期效益產(chǎn)生矛盾的時候，大多數(shù)企業(yè)可能都會選擇短期效益。而現(xiàn)在，我們看到越來越多的科技企業(yè)，看的都更加長遠，越來越重視研發(fā)投入和公司的長遠效益。
毅達內(nèi)部在對項目進行盡調(diào)時，也逐步形成了“科技十問”的盡調(diào)標準，更加重點關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新能力，關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入比，關(guān)注創(chuàng)始團隊的科技DNA，關(guān)注企業(yè)是否有自己的核心技術(shù)等等方面，對企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力的考量可以說成為我們考察一家科技型企業(yè)的最重要的維度。
（二）進口替代
如果說創(chuàng)新是最好的進攻，今天看來“國產(chǎn)替代”就是最重要的防守。中美貿(mào)易摩擦、疫情背景下,全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)將是必然結(jié)果。保障關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈的安全，補鏈強鏈，提升我國制造業(yè)在全球價值鏈中的競爭力已經(jīng)成為社會共識。企業(yè)家必須看到其中蘊含的機會，并積極參與。
1、 龍頭企業(yè)往高處走：向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸
龍頭企業(yè)應(yīng)當盡快完成產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化替代率，在供應(yīng)鏈安全前提下，向產(chǎn)業(yè)高端延伸。
2、中小企業(yè)向?qū)捥幮校褐鲃尤谌刖揞^產(chǎn)業(yè)鏈
廣大中小企業(yè)要積極向龍頭企業(yè)靠攏，抱大腿，主動融入更強大的供應(yīng)鏈中。
（三）市場應(yīng)用
深圳科技局曾經(jīng)做過一項調(diào)研，深圳科技公司97%都是通過需求導(dǎo)向模式開展創(chuàng)新。深圳成功的技術(shù)公司大多都是先根據(jù)市場需求，做一個適合市場的產(chǎn)品讓企業(yè)生存下去，然后通過產(chǎn)學研合作的方式選擇合適的技術(shù)來不斷提升產(chǎn)品的性能和品質(zhì)?？萍脊镜某砷L路徑與傳統(tǒng)意義上的科技成果轉(zhuǎn)化路徑不一樣。
市場是檢驗產(chǎn)品品質(zhì)的試金石。不管說是高科技、硬科技、黑科技和深科技，最后都必須回歸商業(yè)本質(zhì)，看這種科技能否投入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。所以我們在投資時，不僅僅關(guān)心企業(yè)的核心技術(shù)，我們更加關(guān)注企業(yè)的技術(shù)能否成功實現(xiàn)應(yīng)用，關(guān)心企業(yè)產(chǎn)品的應(yīng)用端客戶結(jié)構(gòu)，關(guān)心這家企業(yè)的客戶質(zhì)量，看企業(yè)的朋友圈是不是行業(yè)里的頭部企業(yè)。
當然，重視技術(shù)市場應(yīng)用的同時，我們也不能忽視基礎(chǔ)學科的研究。美國70年前就成立了NSF，任務(wù)是通過對基礎(chǔ)科學研究計劃的資助，促進美國科學的發(fā)展。最近，美國又通過了《無盡前沿法案》，未來將進一步加大對基礎(chǔ)科學研究，以確保美國處于全球科學進步與創(chuàng)新的第一線。中國各級政府、高校、科研單位也應(yīng)和企業(yè)協(xié)同開展積極合作，在基礎(chǔ)科學和先進技術(shù)研究方面做出更多努力。
謝謝大家。
-
「毅」觀點 | 毅達資本應(yīng)文祿：創(chuàng)投市場非共識機會正在蓄勢，呼吁VC生態(tài)鏈回歸平衡
-
「毅」觀點 | 毅達資本厲永興：新能源行業(yè)還有很大的市場空間，越是低迷時期，越要勇敢出手
-
「毅」觀點 | 毅達資本應(yīng)文祿：學會打好逆風球，做VC需要一顆“大心臟”
-
「毅」觀點 | 投出“小巨人”198家，毅達資本總裁尤勁柏談VC賦能專精特新企業(yè)
-
「毅」觀點 | 毅達資本應(yīng)文祿：抓住創(chuàng)新主賽道，發(fā)揮股權(quán)融資助推力
-
“恒者行遠，用投資定義未來”，毅達資本應(yīng)文祿對話融中朱閃 | 「毅」新聞
-
「毅」觀點 | 江邊春水生，中流自在行——尤勁柏解讀數(shù)智化時代制造業(yè)投資機遇
-
「毅」觀點 | “春雷乍動，向新而生，創(chuàng)投攜手筑牢科技創(chuàng)新主陣地”，應(yīng)文祿出席昆山創(chuàng)新發(fā)展投融資交流會
-
「毅」專訪 | 毅達資本樊利平：勇敢面對，不必悲觀，中國制造業(yè)如何乘科技之風參與全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重塑
-
「毅」觀點 | 毅達資本應(yīng)文祿：探索科技投資深水區(qū)，VC思維模式的堅守和適變
