「毅」觀點|毅達(dá)資本合伙人周喆談文化產(chǎn)業(yè)未來的投資機(jī)會:找場景!找技術(shù)!

發(fā)布時間: 2020-09-25 13:49:00


編者按:近日,融資中國2020(第八屆)中國文化產(chǎn)業(yè)資本大會在北京四季酒店召開。會上,毅達(dá)資本合伙人周喆受邀出席圓桌論壇,與弘毅資本合伙人崔志芳、四川文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金總經(jīng)理吳軍、上海文廣資本管理合伙人趙曉暉、達(dá)晨財智合伙人何士祥共同探討了技術(shù)引領(lǐng)下,文化產(chǎn)業(yè)投資的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

周喆表示,萬物互聯(lián)后,場景將有無限想象力。回到文化產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會,就是去找場景,去找技術(shù),投能夠幫助行業(yè)解決痛點的技術(shù),投能夠賺錢的場景。

以下為精彩演講實錄分享:

投資技術(shù)和場景的結(jié)合,賦能B端

 
主持人(何士祥):這場論壇主要圍繞技術(shù)和文化產(chǎn)業(yè)的變革進(jìn)行討論,我做文化產(chǎn)業(yè)大概有20多年,這幾年從互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)再到5G,文化產(chǎn)業(yè)通過技術(shù)的變革出現(xiàn)很多龍頭企業(yè)。先請在座的各位,介紹一下自己投了哪些作品?
 
崔志芳:站在現(xiàn)在這個時點看,未來十年,我們認(rèn)為一定是科技驅(qū)動,科技創(chuàng)新剛剛開始。
首先是以5G為代表的硬件革命。5G的出現(xiàn)對ABCD軟件技術(shù)的應(yīng)用提供了技術(shù)平臺,A就是AI人工智能、B就是區(qū)塊鏈、C就是云計算、D就是大數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為,這種軟件技術(shù)會推動文化產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)到最后跟用戶見面的整個流程及各個環(huán)節(jié),提高效能、降低成本。具體到我們投的一些項目中,比如我們投了今日頭條,它其實是用算法推薦的方法,改善從生產(chǎn)、整合、分發(fā)、版權(quán)保護(hù)到營銷的環(huán)節(jié),未來十年科技和文化肯定是大融合的十年。
另外一個領(lǐng)域是營銷,這個領(lǐng)域離錢最近、離受眾最近,所以這個領(lǐng)域是比較容易規(guī)?;摹?/span>
我們認(rèn)為,不論技術(shù)怎么發(fā)展,應(yīng)用是首位的。所以,我們也會投新流量內(nèi)容,就是有高附加值的,覆蓋新的人群的項目。我們投內(nèi)容比較多,內(nèi)容公司特點就是不太容易做大,但是一旦跑出頭部的內(nèi)容,能穿越所有的經(jīng)濟(jì)周期和技術(shù)周期。頭部內(nèi)容我們認(rèn)為重點是游戲、影視、長視頻、短視頻,還有頂級的IP。
 
主持人(何士祥):下面有請吳總談?wù)勀鷮ξ幕a(chǎn)業(yè)的看法。
 
吳軍:文化產(chǎn)業(yè)一定是一個高風(fēng)險的行業(yè)。所以其實我也想表達(dá)幾個觀點:
第一個,文化產(chǎn)業(yè)投資要高度重視技術(shù)和需求演變過程中的真實需求,而不是單純關(guān)注靜態(tài)的財務(wù)數(shù)據(jù)。我們投資所擔(dān)心的收入、利潤都是一個結(jié)果,最重要的還是看它的底層邏輯,它的市場需求是不是真實存在。
第二個,要專注技術(shù)引領(lǐng)型的企業(yè),傳統(tǒng)的文化項目投資價值已不大。2015年,我們投的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)就是芒果TV。當(dāng)時壓力很大,因為2015年A輪的時候,芒果TV還是巨虧的,但他一直堅持原創(chuàng)內(nèi)容、潮流引領(lǐng)和技術(shù)賦能?,F(xiàn)在看,我們在這個項目上收獲很多。
 
趙曉暉:SMG這幾年的發(fā)展都是圍繞著新的市場做,但是隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展,我們這幾年確實做的相對謹(jǐn)慎、慢一些。我在SMG做的第一個案子就是愛奇異,當(dāng)時的想法是認(rèn)為雙方可以形成良好的合作關(guān)系。從集團(tuán)來說,內(nèi)容需要有各個條線新的投資,投資音樂還是不錯的,音樂跟內(nèi)部形成了一些比較好的合作;在電競領(lǐng)域也是,有賽事、有直播公司,我們更多的是產(chǎn)業(yè)的協(xié)同。
 
主持人(何士祥):謝謝,網(wǎng)易云音樂我看挺好,包括電競,周總講一講。
 
周喆:我在2014年加入毅達(dá)資本,我問我們的周春芳總,投文化我不懂我怎么投?她說我們主要專注于三個紅利:
第一個國企混改的紅利;
第二個消費(fèi)升級的紅利;
第三個技術(shù)的紅利。
我是技術(shù)背景出身,進(jìn)入毅達(dá)后,一直沿著技術(shù)在大文化產(chǎn)業(yè)的賦能開始看項目和投資。
2014年,在個人端,移動互聯(lián)網(wǎng)的流量已經(jīng)被BAT把持了,我們抓住了移動互聯(lián)網(wǎng)窗口的尾巴, 2015年我們投了些出海項目,比如茄子快傳。
下一步我們想到家庭端,我們投的一家公司叫易視騰,這家企業(yè)為中國移動的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)做技術(shù)服務(wù)商。我們投的當(dāng)年企業(yè)虧了好幾千萬,投資壓力挺大。但因為我們看好這個技術(shù)在家庭端的應(yīng)用,所以還是堅持投了,去年這家公司凈利潤相當(dāng)好,已經(jīng)通過重大資產(chǎn)重組登陸了資本市場。
再下一步的B端,我們內(nèi)部討論的是,文化要和生產(chǎn)服務(wù)端結(jié)合,賦能生產(chǎn)服務(wù),這也是我們現(xiàn)在的方向。比如我們馬上要投的一家企業(yè),公司團(tuán)隊是通信設(shè)備商背景,公司有小基站和高清視頻傳輸和大數(shù)據(jù)的技術(shù),它服務(wù)的場景是四川的旅游景點?;诖髷?shù)據(jù)的技術(shù)給每個來到四川的游客發(fā)送帶有鏈接的歡迎短信,游客點擊鏈接,就能通過在景點布置的小基站實時看到景區(qū)的美景,起到了很好的流量導(dǎo)入效應(yīng)。這個就是科技在文旅行業(yè)找到了場景。我們還會繼續(xù)投資技術(shù)和場景結(jié)合,賦能B端的項目。
 
主持人(何士祥):達(dá)晨最早投的是平臺型公司,包括我們當(dāng)年看愛奇異,我們投這種虧損項目也是壓力很大。我們投了愛奇異和芒果,但也錯過了今日頭條,現(xiàn)在看我們文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的巨頭公司,百度顛覆了廣告,頭條顛覆了信息流,騰訊改變了社交,都是幾萬億大的風(fēng)口,這些行業(yè)有巨大的機(jī)會。接下來我們投2B型公司,因為平臺型公司壓力太大,2B公司相對比較穩(wěn)定。投完服務(wù),我們開始投上游的內(nèi)容和品牌,因為內(nèi)容和品牌永遠(yuǎn)有機(jī)會,比如電影、電視劇、游戲等。在游戲領(lǐng)域,我們投資了吉比特。
文化是一個品牌的象征,我們開始向著品牌公司去拓展,從我們的策略先做食品飲料,有吃有喝是立身之本。再加另外一個行業(yè),就是科技。
下面一個問題,5G時代的到來,您認(rèn)為還有哪些機(jī)會?
 

5G下的文化產(chǎn)業(yè)新機(jī)會

 
周喆:5G有三點:高速率、低延遲、廣連接,這是萬物互聯(lián)的基礎(chǔ)。我們以前說三塊屏:手機(jī)、電腦、PC端,萬物互聯(lián)后,第四塊屏可能就會出現(xiàn),比如車聯(lián)網(wǎng)的那塊大屏。車主等人時會通過那塊屏消遣,包括游戲和視頻,這塊屏上花的時間會越來越多?,F(xiàn)在公眾場所的洗手池前面好多都有一塊屏。未來,基于這些屏幕,會不會產(chǎn)生像藍(lán)色光標(biāo)、分眾這樣的企業(yè)?我認(rèn)為有可能。這個只是基于傳統(tǒng)的場景。
那5G時代,未來有很多場景是我們現(xiàn)在根本無法想象的,只能去由我們各個行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者,針對每一個行業(yè)的痛點或者需求,利用技術(shù)去賦能和改變。
回到投資機(jī)會這個問題,就是去找場景,去找技術(shù)。我們會投資能夠幫助行業(yè)解決痛點的技術(shù),投能夠賺錢的場景。
 
趙曉暉:們也在關(guān)注5G技術(shù),目前也無法預(yù)測哪一塊應(yīng)用最好,我們在看媒體的應(yīng)用,看VR、AR。另外,我們會關(guān)注游戲領(lǐng)域,因為它是更偏內(nèi)容的應(yīng)用,在底層技術(shù)這一塊看的少。
 
吳軍:未來,文化產(chǎn)業(yè)將受益于技術(shù),但其中里面確實有兩個挑戰(zhàn):
1、技術(shù)層面,有些技術(shù),做文化產(chǎn)業(yè)的投資人未必能看懂。另外,技術(shù)與文化的結(jié)合能到什么程度?需要投資人對技術(shù)有一定的認(rèn)知。這是對投資團(tuán)隊的挑戰(zhàn)。
2、融合層面,其實技術(shù)不是天生就能夠作用于文化,或者說文化并不能天生與技術(shù)完美結(jié)合。技術(shù)只是一個手段而已。不能搞反了,一定是技術(shù)為文化賦能,怎么更好的為文化賦能?需要人的創(chuàng)意,這是對創(chuàng)業(yè)者的挑戰(zhàn)。
無論如何,未來,技術(shù)和文化,或者文化+技術(shù)的結(jié)合,一定是非常主流的賽道。另外,我認(rèn)為文化和消費(fèi),是很典型的消費(fèi)升級,我理解它不光是價格的提升,它更多的是品質(zhì)的提升,品質(zhì)的提升里面,除了功能性問題,還有一部分情感性的消費(fèi)。情感怎么來解決?文化來解決。
 
崔志芳:我從創(chuàng)業(yè)者的角度說幾句,作為一個創(chuàng)業(yè)者,我覺得有三點需要關(guān)注:
第一個,資本市場的大勢。中國經(jīng)濟(jì)單邊上揚(yáng)30年,現(xiàn)在進(jìn)入了一個新的發(fā)展階段,資本市場是一個非常重要的風(fēng)口。對于創(chuàng)業(yè)者來講,節(jié)奏要把握好,因為節(jié)奏不把握好,融資會非常麻煩。
第二個,深入研究C端用戶的行為習(xí)慣的變遷??萍肌?nèi)容、所有的平臺,要想引爆一個獨角獸企業(yè),一定是科技和某些產(chǎn)品的結(jié)合,并且點中了消費(fèi)者行為最拐點的需求。所以我認(rèn)為,無論科技怎么變遷,C端消費(fèi)者行為變遷是我們需要大力研究的。
第三個,做企業(yè)和做投資一樣,最主要的還是長期價值,短期的東西都是瞬間即逝,三十年河?xùn)|三十年河西,周期非常短,所以只有做長期的人,才能在新常態(tài)下活下來,投短期的時代已經(jīng)結(jié)束了。
 
主持人(何士祥):謝謝幾位!關(guān)于當(dāng)前的文化產(chǎn)業(yè),我想舉一個例子,就是最近上市的農(nóng)夫山泉。它只是一瓶水嗎?其實是一種文化。農(nóng)夫山泉有點甜,我們是大自然的搬運(yùn)工。這是它傳達(dá)出來的。達(dá)晨的投資策略比較簡單,就是投資品牌有溢價的企業(yè)。
謝謝各位!
 

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編者按:近日,融資中國2020(第八屆)中國文化產(chǎn)業(yè)資本大會在北京四季酒店召開。會上,毅達(dá)資本合伙人周喆受邀出席圓桌論壇,與弘毅資本合伙人崔志芳、四川文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金總經(jīng)理吳軍、上海文廣資本管理合伙人趙曉暉、達(dá)晨財智合伙人何士祥共同探討了技術(shù)引領(lǐng)下,文化產(chǎn)業(yè)投資的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

周喆表示,萬物互聯(lián)后,場景將有無限想象力?;氐轿幕a(chǎn)業(yè)投資機(jī)會,就是去找場景,去找技術(shù),投能夠幫助行業(yè)解決痛點的技術(shù),投能夠賺錢的場景。

以下為精彩演講實錄分享:

投資技術(shù)和場景的結(jié)合,賦能B端

 
主持人(何士祥):這場論壇主要圍繞技術(shù)和文化產(chǎn)業(yè)的變革進(jìn)行討論,我做文化產(chǎn)業(yè)大概有20多年,這幾年從互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)再到5G,文化產(chǎn)業(yè)通過技術(shù)的變革出現(xiàn)很多龍頭企業(yè)。先請在座的各位,介紹一下自己投了哪些作品?
 
崔志芳:站在現(xiàn)在這個時點看,未來十年,我們認(rèn)為一定是科技驅(qū)動,科技創(chuàng)新剛剛開始。
首先是以5G為代表的硬件革命。5G的出現(xiàn)對ABCD軟件技術(shù)的應(yīng)用提供了技術(shù)平臺,A就是AI人工智能、B就是區(qū)塊鏈、C就是云計算、D就是大數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為,這種軟件技術(shù)會推動文化產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)到最后跟用戶見面的整個流程及各個環(huán)節(jié),提高效能、降低成本。具體到我們投的一些項目中,比如我們投了今日頭條,它其實是用算法推薦的方法,改善從生產(chǎn)、整合、分發(fā)、版權(quán)保護(hù)到營銷的環(huán)節(jié),未來十年科技和文化肯定是大融合的十年。
另外一個領(lǐng)域是營銷,這個領(lǐng)域離錢最近、離受眾最近,所以這個領(lǐng)域是比較容易規(guī)模化的。
我們認(rèn)為,不論技術(shù)怎么發(fā)展,應(yīng)用是首位的。所以,我們也會投新流量內(nèi)容,就是有高附加值的,覆蓋新的人群的項目。我們投內(nèi)容比較多,內(nèi)容公司特點就是不太容易做大,但是一旦跑出頭部的內(nèi)容,能穿越所有的經(jīng)濟(jì)周期和技術(shù)周期。頭部內(nèi)容我們認(rèn)為重點是游戲、影視、長視頻、短視頻,還有頂級的IP。
 
主持人(何士祥):下面有請吳總談?wù)勀鷮ξ幕a(chǎn)業(yè)的看法。
 
吳軍:文化產(chǎn)業(yè)一定是一個高風(fēng)險的行業(yè)。所以其實我也想表達(dá)幾個觀點:
第一個,文化產(chǎn)業(yè)投資要高度重視技術(shù)和需求演變過程中的真實需求,而不是單純關(guān)注靜態(tài)的財務(wù)數(shù)據(jù)。我們投資所擔(dān)心的收入、利潤都是一個結(jié)果,最重要的還是看它的底層邏輯,它的市場需求是不是真實存在。
第二個,要專注技術(shù)引領(lǐng)型的企業(yè),傳統(tǒng)的文化項目投資價值已不大。2015年,我們投的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)就是芒果TV。當(dāng)時壓力很大,因為2015年A輪的時候,芒果TV還是巨虧的,但他一直堅持原創(chuàng)內(nèi)容、潮流引領(lǐng)和技術(shù)賦能?,F(xiàn)在看,我們在這個項目上收獲很多。
 
趙曉暉:SMG這幾年的發(fā)展都是圍繞著新的市場做,但是隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展,我們這幾年確實做的相對謹(jǐn)慎、慢一些。我在SMG做的第一個案子就是愛奇異,當(dāng)時的想法是認(rèn)為雙方可以形成良好的合作關(guān)系。從集團(tuán)來說,內(nèi)容需要有各個條線新的投資,投資音樂還是不錯的,音樂跟內(nèi)部形成了一些比較好的合作;在電競領(lǐng)域也是,有賽事、有直播公司,我們更多的是產(chǎn)業(yè)的協(xié)同。
 
主持人(何士祥):謝謝,網(wǎng)易云音樂我看挺好,包括電競,周總講一講。
 
周喆:我在2014年加入毅達(dá)資本,我問我們的周春芳總,投文化我不懂我怎么投?她說我們主要專注于三個紅利:
第一個國企混改的紅利;
第二個消費(fèi)升級的紅利;
第三個技術(shù)的紅利。
我是技術(shù)背景出身,進(jìn)入毅達(dá)后,一直沿著技術(shù)在大文化產(chǎn)業(yè)的賦能開始看項目和投資。
2014年,在個人端,移動互聯(lián)網(wǎng)的流量已經(jīng)被BAT把持了,我們抓住了移動互聯(lián)網(wǎng)窗口的尾巴, 2015年我們投了些出海項目,比如茄子快傳。
下一步我們想到家庭端,我們投的一家公司叫易視騰,這家企業(yè)為中國移動的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)做技術(shù)服務(wù)商。我們投的當(dāng)年企業(yè)虧了好幾千萬,投資壓力挺大。但因為我們看好這個技術(shù)在家庭端的應(yīng)用,所以還是堅持投了,去年這家公司凈利潤相當(dāng)好,已經(jīng)通過重大資產(chǎn)重組登陸了資本市場。
再下一步的B端,我們內(nèi)部討論的是,文化要和生產(chǎn)服務(wù)端結(jié)合,賦能生產(chǎn)服務(wù),這也是我們現(xiàn)在的方向。比如我們馬上要投的一家企業(yè),公司團(tuán)隊是通信設(shè)備商背景,公司有小基站和高清視頻傳輸和大數(shù)據(jù)的技術(shù),它服務(wù)的場景是四川的旅游景點?;诖髷?shù)據(jù)的技術(shù)給每個來到四川的游客發(fā)送帶有鏈接的歡迎短信,游客點擊鏈接,就能通過在景點布置的小基站實時看到景區(qū)的美景,起到了很好的流量導(dǎo)入效應(yīng)。這個就是科技在文旅行業(yè)找到了場景。我們還會繼續(xù)投資技術(shù)和場景結(jié)合,賦能B端的項目。
 
主持人(何士祥):達(dá)晨最早投的是平臺型公司,包括我們當(dāng)年看愛奇異,我們投這種虧損項目也是壓力很大。我們投了愛奇異和芒果,但也錯過了今日頭條,現(xiàn)在看我們文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的巨頭公司,百度顛覆了廣告,頭條顛覆了信息流,騰訊改變了社交,都是幾萬億大的風(fēng)口,這些行業(yè)有巨大的機(jī)會。接下來我們投2B型公司,因為平臺型公司壓力太大,2B公司相對比較穩(wěn)定。投完服務(wù),我們開始投上游的內(nèi)容和品牌,因為內(nèi)容和品牌永遠(yuǎn)有機(jī)會,比如電影、電視劇、游戲等。在游戲領(lǐng)域,我們投資了吉比特。
文化是一個品牌的象征,我們開始向著品牌公司去拓展,從我們的策略先做食品飲料,有吃有喝是立身之本。再加另外一個行業(yè),就是科技。
下面一個問題,5G時代的到來,您認(rèn)為還有哪些機(jī)會?
 

5G下的文化產(chǎn)業(yè)新機(jī)會

 
周喆:5G有三點:高速率、低延遲、廣連接,這是萬物互聯(lián)的基礎(chǔ)。我們以前說三塊屏:手機(jī)、電腦、PC端,萬物互聯(lián)后,第四塊屏可能就會出現(xiàn),比如車聯(lián)網(wǎng)的那塊大屏。車主等人時會通過那塊屏消遣,包括游戲和視頻,這塊屏上花的時間會越來越多?,F(xiàn)在公眾場所的洗手池前面好多都有一塊屏。未來,基于這些屏幕,會不會產(chǎn)生像藍(lán)色光標(biāo)、分眾這樣的企業(yè)?我認(rèn)為有可能。這個只是基于傳統(tǒng)的場景。
那5G時代,未來有很多場景是我們現(xiàn)在根本無法想象的,只能去由我們各個行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者,針對每一個行業(yè)的痛點或者需求,利用技術(shù)去賦能和改變。
回到投資機(jī)會這個問題,就是去找場景,去找技術(shù)。我們會投資能夠幫助行業(yè)解決痛點的技術(shù),投能夠賺錢的場景。
 
趙曉暉:們也在關(guān)注5G技術(shù),目前也無法預(yù)測哪一塊應(yīng)用最好,我們在看媒體的應(yīng)用,看VR、AR。另外,我們會關(guān)注游戲領(lǐng)域,因為它是更偏內(nèi)容的應(yīng)用,在底層技術(shù)這一塊看的少。
 
吳軍:未來,文化產(chǎn)業(yè)將受益于技術(shù),但其中里面確實有兩個挑戰(zhàn):
1、技術(shù)層面,有些技術(shù),做文化產(chǎn)業(yè)的投資人未必能看懂。另外,技術(shù)與文化的結(jié)合能到什么程度?需要投資人對技術(shù)有一定的認(rèn)知。這是對投資團(tuán)隊的挑戰(zhàn)。
2、融合層面,其實技術(shù)不是天生就能夠作用于文化,或者說文化并不能天生與技術(shù)完美結(jié)合。技術(shù)只是一個手段而已。不能搞反了,一定是技術(shù)為文化賦能,怎么更好的為文化賦能?需要人的創(chuàng)意,這是對創(chuàng)業(yè)者的挑戰(zhàn)。
無論如何,未來,技術(shù)和文化,或者文化+技術(shù)的結(jié)合,一定是非常主流的賽道。另外,我認(rèn)為文化和消費(fèi),是很典型的消費(fèi)升級,我理解它不光是價格的提升,它更多的是品質(zhì)的提升,品質(zhì)的提升里面,除了功能性問題,還有一部分情感性的消費(fèi)。情感怎么來解決?文化來解決。
 
崔志芳:我從創(chuàng)業(yè)者的角度說幾句,作為一個創(chuàng)業(yè)者,我覺得有三點需要關(guān)注:
第一個,資本市場的大勢。中國經(jīng)濟(jì)單邊上揚(yáng)30年,現(xiàn)在進(jìn)入了一個新的發(fā)展階段,資本市場是一個非常重要的風(fēng)口。對于創(chuàng)業(yè)者來講,節(jié)奏要把握好,因為節(jié)奏不把握好,融資會非常麻煩。
第二個,深入研究C端用戶的行為習(xí)慣的變遷??萍?、內(nèi)容、所有的平臺,要想引爆一個獨角獸企業(yè),一定是科技和某些產(chǎn)品的結(jié)合,并且點中了消費(fèi)者行為最拐點的需求。所以我認(rèn)為,無論科技怎么變遷,C端消費(fèi)者行為變遷是我們需要大力研究的。
第三個,做企業(yè)和做投資一樣,最主要的還是長期價值,短期的東西都是瞬間即逝,三十年河?xùn)|三十年河西,周期非常短,所以只有做長期的人,才能在新常態(tài)下活下來,投短期的時代已經(jīng)結(jié)束了。
 
主持人(何士祥):謝謝幾位!關(guān)于當(dāng)前的文化產(chǎn)業(yè),我想舉一個例子,就是最近上市的農(nóng)夫山泉。它只是一瓶水嗎?其實是一種文化。農(nóng)夫山泉有點甜,我們是大自然的搬運(yùn)工。這是它傳達(dá)出來的。達(dá)晨的投資策略比較簡單,就是投資品牌有溢價的企業(yè)。
謝謝各位!
 

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