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2017年7月21日，受江蘇省國資委邀請，毅達資本董事長應文祿赴江蘇省國資系統(tǒng)交流，并作《堅守投資本質(zhì)，打造中國常青藤創(chuàng)投機構》的演講。

以下是演講全文摘要：

01/ PE/VC是金融體系中最接地氣的領域，機遇和挑戰(zhàn)并存

近日國家金融工作會議要求金融“回歸本源，服從服務于經(jīng)濟社會展”。在我國龐大的金融體系中，PE/VC是最接地氣、與實體經(jīng)濟接觸最密切的部分，對聚力創(chuàng)新、聚焦富民非常有效，利國利民。

私募股權投資目前正面臨前所未有的發(fā)展機遇，這些機遇表現(xiàn)為多層次資本市場建設暢通了股權投資退出渠道，表現(xiàn)為2014年以來PE/VC行業(yè)政策的利好頻出，表現(xiàn)為知識經(jīng)濟和技術創(chuàng)新給我們帶來的投資機會，還表現(xiàn)為股權投資市場參與者越來越多，金融工具、產(chǎn)品種類越來越豐富。

當然也面臨著巨大的挑戰(zhàn)，首先是市場競爭愈發(fā)激烈。截至2017年6月底，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人19708家，其中股權投資和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人11251家。股權投資和創(chuàng)業(yè)投資基金基金管理人管理基金實繳規(guī)模58310億；平均管理規(guī)模從2015年6月的3.04億增長到5.18億元。股權投資市場競爭愈發(fā)激烈，投資機構兩極分化急劇加速。

同時，行業(yè)進入“全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管“新常態(tài)，2016年以來已有超過4000家未按要求備案的私募股權投資機構被注銷。

對國有創(chuàng)投而言，GP的公司制向合伙制轉(zhuǎn)變，激勵機制的非市場化和國有股轉(zhuǎn)持等因素影響，使得國有創(chuàng)投面臨更加巨大的挑戰(zhàn)。

江蘇高投集團內(nèi)部混改組建“毅達資本”是一次非典型混改

在此背景下，我們江蘇高科技投資集團在2013年底2014年初率先開展了內(nèi)部混合所有改革。江蘇高投集團是國內(nèi)最早一批從事私募股權投資的國有機構，此次改革在國內(nèi)創(chuàng)投圈引起了巨大的轟動。

《國家財經(jīng)周刊》曾經(jīng)在公司混改之后對我們進行過深度采訪，后來他們感慨地說：你們的改革是一次非典型混改。為什么這么說?

在我看來，混改成功實施的關鍵是以下的三個方面：

首先是“責任和擔當”，眾所周知，要完成一家國有企業(yè)的內(nèi)部混改，我們的上級管理部門和領導要必須有強烈的改革和擔當意識。

第二是“合規(guī)合矩”，我們在設計整個混改的方案時，始終將國有資產(chǎn)保值增值放在首位，整體設計要規(guī)范，絕對不可以碰國有資產(chǎn)監(jiān)管的紅線。

第三“市場化人才”，我們在改革之前已經(jīng)擁有了一大批具有市場化能力和專業(yè)素養(yǎng)的人才。

我始終相信無論是企業(yè)還是個人，都是越努力越幸運，我們混改的順利實施，是國資監(jiān)管部門的頂層設計和高投、毅達團隊努力拼搏的成果。

毅達資本創(chuàng)業(yè)歷程——活著比什么都重要

2014年剛成立時，我們結轉(zhuǎn)的管理資金對應的管理費尚不足以支付公司運營支出。想活下去，第一步就是我們在市場上證明自己，主動募資，如果投資人愿意把錢交給我們，我們就活下去了。幸運的是，靠著管理團隊多年來在行業(yè)內(nèi)積累的信譽和口碑，毅達資本設立第一年，就實現(xiàn)了50多億元的市場化募資。

這個行業(yè)競爭很慘烈，邁著四方步不可能走在行業(yè)的前面。慢跑都不行，你要快跑，長跑，才能持續(xù)領跑！在保持快節(jié)奏、高頻率、高強度的同時，還需要在內(nèi)部營造輕松和諧的文化。

毅達創(chuàng)業(yè)三年，我們在創(chuàng)業(yè)歷程中感觸最深的兩點，一是人才的力量，二是專業(yè)的力量。

人才的力量：我們凝聚了國內(nèi)最優(yōu)秀的人才，倡導和營造了高度市場化的企業(yè)文化。

第一，合伙文化，互信、互賞、互助，風險共擔，理念一致。

第二，效率優(yōu)先，公司管理圍繞目標和效率服務。

第三，全力以赴，能干投資的人都非常聰明，在這個行業(yè)必須做到全力以赴，連盡力而為都不行。

第四，精英文化，這個行業(yè)絕對不是傳統(tǒng)的二八分化原則，而是要求百分之百，每一個人都必須是各自領域里的精英。

專業(yè)的力量。毅達團隊獨特的企業(yè)文化處處顯示著專業(yè)的力量，形成了我們獨有的投資文化：

我們強調(diào)扁平管理、效率優(yōu)先；

秉持工匠精神和產(chǎn)品思維，項目盡調(diào)要擁有工匠琢磨和打造產(chǎn)品的思維，把每個企業(yè)都視為自己的產(chǎn)品，做到經(jīng)典；

大平臺協(xié)同，小分隊建制；

行業(yè)研究和價值投資；

德式足球和全明星陣容。所謂德式足球，就是指不能只培養(yǎng)一兩個明星，而應該讓團隊里每個人都成為精英，圍繞一個目標，協(xié)力把事情做好。

具體到項目上，毅達不做“三無產(chǎn)品”；堅持“三不原則”（不追風、不盲從、不追高），努力尋找“三好學生”（好項目、好價格、好條款）。

不做第一，只做更好，打造中國常青藤創(chuàng)投機構

改革后，毅達資本完全按照業(yè)界規(guī)則去運作，以完全市場化方式參與行業(yè)競爭和合作。準確地說，我們屬于站在江蘇高科技投資集團巨人的肩膀上發(fā)展起來的，毅達的基因，決定了我們既有國有企業(yè)的規(guī)范、嚴謹和責任感，又有市場化機構的靈敏、高效和進取心。

混改三年，我們在市場上證明了自己。

首先是基金管理規(guī)模三年增長了10倍。改革首年，毅達資本的管理資本規(guī)模達到了110億元。第二年，管理資本規(guī)模增長到174.12億；2016年，新募基金規(guī)模更是一舉超過300億，總的資本管理規(guī)模超過470億元。這三年，毅達資本發(fā)展經(jīng)歷了兩大關鍵性事件，一是成為安徽百億元皖江基金的管理運作方，毅達管理能力成功輸出省外。二是中標總規(guī)模45億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金子基金，我們的基金管理能力獲得了更高層面的認可，這支規(guī)模45億元的基金不到一個月就募集完成了，速度之快，連財政部、工信部的領導都感到有些驚訝，這其實體現(xiàn)出了毅達資本強大的品牌號召力和影響力。

第二，是投資項目速度也大大提升，超出我們的想象。目前我們平均每周有10個左右項目的立項，全年實際投資50多個項目，而改革前集團一年才投資7個項目！

第三，在退出方面，2014年改革至今，毅達資本團隊投資并退出的有79個項目，其中19項目實現(xiàn)成功IPO，僅今年上半年，就已有海辰藥業(yè)、大千生態(tài)、金陵體育、傳藝科技、晨化股份等5家公司成功IPO，還有雅仕物流、長沙岱勒等兩家企業(yè)過會，多家企業(yè)在會排隊。

第四，在行業(yè)排名方面。毅達資本在中國官方背景和各類有影響力的市場評級機構評選活動中，都穩(wěn)居國內(nèi)第一方。2015年和2016年，毅達資本在國內(nèi)股權與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)內(nèi)最具權威性與公信力的四大主流評選活動（清科、投中、證券時報、創(chuàng)投委）中行業(yè)機構排名全部躋身前三甲。

目前為止，毅達資本團隊已經(jīng)累計組建了74支不同定位的股權投資基金，管理資本規(guī)模750多億元，累計投資支持了665家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，助推其中117家企業(yè)成功登陸境內(nèi)外資本市場。

成績屬于過往，未來的毅達，不做第一，只做更好，努力打造專業(yè)、資深、LP認可、被投企業(yè)認可的中國常青藤創(chuàng)投機構！