9月28日，由融資中國主辦的“2017（第五屆）中國文化產(chǎn)業(yè)資本大會”在上海四季酒店召開。毅達資本創(chuàng)始合伙人周春芳發(fā)表以《潛心做文化 匠心做投資》為主題的演講。
周春芳在演講中表示，技術(shù)對文化產(chǎn)業(yè)有著顛覆性影響。她指出，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有四大趨勢：一、知識付費習(xí)慣開始形成，創(chuàng)新的盈利模式打開了盈利空間；二、以IP為核心的泛娛樂業(yè)快速發(fā)展，充分體現(xiàn)了融合的趨勢；三、掌握核心技術(shù)的優(yōu)勢企業(yè)將會實現(xiàn)爆發(fā)式增長；四、在文化領(lǐng)域具有流量和品牌優(yōu)勢的頭部企業(yè)將進一步壟斷資源，行業(yè)集中度不斷提高。
以下為演講實錄：
        各位朋友大家上午好！今天很高興能跟大家分享對文化產(chǎn)業(yè)的認識。
        2016年文化產(chǎn)業(yè)增加值達到了三萬億元，與2010年的一萬億元相比，短短五、六年時間，文化產(chǎn)業(yè)增加值增加了兩倍。資本追逐的行業(yè)有兩個特征：市場規(guī)模足夠大、成長性足夠高，文化產(chǎn)業(yè)恰恰就符合這兩大特征。
        推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響因素非常多，其中包括政策因素、經(jīng)濟因素、技術(shù)因素以及資金的因素，我們最看重的是技術(shù)因素。這是因為技術(shù)對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著顛覆性的影響。種種利好因素推動造成過去幾年文化產(chǎn)業(yè)發(fā)生翻天覆地的變化。
技術(shù)對文化產(chǎn)業(yè)有顛覆性影響
        廣告收入是反映媒介競爭力的一個重要指標(biāo)，我們通過廣告市場規(guī)模和成長速度來分析媒介在技術(shù)推動下的發(fā)展演變情況。在廣告市場中，未來成長速度最快的將是移動端廣告。2010年移動端廣告收入微乎其微，發(fā)展到2016年，移動端廣告收入已躍居第一，預(yù)計在2019年移動端廣告收入將超過所有其他媒介的廣告收入之和。我們再回過頭來看2010年，當(dāng)時報業(yè)還是第二大媒介，可是短短幾年報業(yè)下滑非常大，預(yù)計到2019年或者是2020年報業(yè)廣告市場將基本面臨消亡的局面。十年中，移動端技術(shù)對媒介市場產(chǎn)生了顛覆性的影響。
        隨著移動網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，社交廣告、信息流廣告、在線視頻廣告等新型廣告得到了非常高速的發(fā)展，其中特別值得關(guān)注的是信息流廣告。2012年前后，智能手機剛剛興起，無論是媒體界還是廣告界都非常悲觀，這么小的屏幕如何承載傳統(tǒng)的廣告形式？但剛剛過去三四年，我們看到移動廣告在2016年已經(jīng)發(fā)展成為第一大媒介。隨著廣告技術(shù)的發(fā)展，特別是用戶行為跟蹤以及大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的發(fā)展，信息流廣告實現(xiàn)爆發(fā)式成長，這是技術(shù)推動的廣告形式和創(chuàng)意不斷變化的典型代表。
        過去幾年我們已經(jīng)見證了互聯(lián)網(wǎng)以及移動互聯(lián)網(wǎng)對文化產(chǎn)業(yè)的巨大推動作用，甚至是顛覆性作用。未來幾年云計算、大數(shù)據(jù)、VR/AR/MR以及我們現(xiàn)在還沒法預(yù)料的一些技術(shù)將更進一步推動文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。
文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展四大趨勢
        今年以來，我們感到文化產(chǎn)業(yè)總體來說缺乏熱點，也沒有風(fēng)口，但是文化產(chǎn)業(yè)的一些變化還是悄悄的進行著。
        我們看到了四個文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，第一個趨勢是內(nèi)容和知識付費習(xí)慣開始形成，創(chuàng)新的盈利模式打開了盈利空間，點燃了對內(nèi)容投入的熱情，而且在一定程度上改變了平臺和頭部內(nèi)容的生態(tài)地位。因為頭部內(nèi)容的稀缺性，所以一定程度上抵消了平臺的強勢地位。
        第二個趨勢是以IP為核心的泛娛樂業(yè)快速發(fā)展，充分體現(xiàn)了融合的趨勢。在這個過程里，優(yōu)秀的企業(yè)抓住機會通過多元化業(yè)務(wù)拓展突破瓶頸實現(xiàn)規(guī)模發(fā)展。過去一個優(yōu)秀的作家歷經(jīng)數(shù)年功夫嘔心瀝血寫出了一部非常好的文學(xué)作品，但是唯一的渠道就是通過出版成圖書獲得發(fā)行收入，商業(yè)模式非常單一，只有極少的優(yōu)秀作品可以改編成電影或者電視劇。但是在過去一年來，我們發(fā)現(xiàn)越來越多的文學(xué)作品被改編成電影、電視劇、動漫、游戲，而且因為這些視頻內(nèi)容的發(fā)展也推動了以IP為核心的周邊衍生產(chǎn)品的發(fā)展，所以IP變現(xiàn)的渠道越來越多。幾年前，動漫界一直在推測我們國家的動漫產(chǎn)業(yè)會走美國的道路還是走日本的發(fā)展道路。幾年過去了，我們越來越清晰的看到我國的動漫產(chǎn)業(yè)實際上走出自己獨特的發(fā)展道路，也就是以IP為核心的泛娛樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路。
        第三個趨勢是掌握核心技術(shù)的優(yōu)勢企業(yè)將會實現(xiàn)爆發(fā)式增長。我們投資了一家企業(yè)茄子快傳，今年4月份剛剛舉辦了公司成立2周年慶典活動，兩年多的時間全球用戶規(guī)模已經(jīng)突破10億，在30多個國家Googleplay工具類排行中長期位列第一，茄子快傳提供的技術(shù)是跨平臺近場傳輸軟件，可以讓用戶在不用消耗流量、不需要網(wǎng)絡(luò)、也不需要登陸的情況下非常方便快捷地進行文字、圖片或視頻傳輸，深得用戶喜愛，全球用戶發(fā)展速度非?？?。
        第四個趨勢就是具有流量和品牌優(yōu)勢的頭部企業(yè)將進一步壟斷資源，行業(yè)集中度越來越高。不僅僅在文化產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前很多行業(yè)的集中度都有提高的趨勢。
文化產(chǎn)業(yè)投資需回歸理性
        今年文化產(chǎn)業(yè)的投資也遇到了一些的問題和挑戰(zhàn)，第一個就是行業(yè)發(fā)展太快，技術(shù)在不斷的創(chuàng)新，融合發(fā)展越來越明顯，商業(yè)模式創(chuàng)新越來越迫切，新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)層出不窮，越來越難以看懂，投資決策也很有挑戰(zhàn)。第二個問題就是影視增速下滑、VR市場降溫、游戲風(fēng)險較大，市場缺乏熱點，跨界并購遇到政策阻力，文化產(chǎn)業(yè)投什么？ 第三個問題是IPO提速帶來的樂觀情緒、資金較多和優(yōu)質(zhì)項目較少的供需矛盾，導(dǎo)致項目價格遠遠高于價值，怎么算賬都不賺錢。我們最近看了幾個項目，盈利約幾千萬，可是報出來的估值都在大幾十億，PE值基本上超過了一百倍，即使實現(xiàn)了IPO也很難賺錢。
盡管遇到了一些問題，文化產(chǎn)業(yè)仍是一個非常有潛力值得投資的行業(yè)，怎么投呢？我們認為文化產(chǎn)業(yè)的投資要回歸理性，回歸到投資的本質(zhì)。第一是堅持專業(yè)投資，深挖高成長的、有較大市場空間的細分領(lǐng)域投資機會，以工匠精神做深對產(chǎn)業(yè)的研究；第二是前瞻性投資，要有不同常人的遠見卓識和敢為人先的膽魄格局，要高度重視技術(shù)對文化產(chǎn)業(yè)的顛覆性作用，如果一個文化企業(yè)的技術(shù)是短板，那這個企業(yè)未來可能不是資本追逐的目標(biāo)。第三是理性投資，不追高、不盲從、不追風(fēng)，堅持價值投資。在市場火的時候，要從投資的本質(zhì)出發(fā)，保持理性；在遇到困難的時候，我們也希望通過行業(yè)研究和前瞻研究發(fā)現(xiàn)市場的機會。
文化企業(yè)如何創(chuàng)業(yè)呢？
        這里我也想跟大家分享三個建議。第一是專注創(chuàng)業(yè)，尤其是早期的初創(chuàng)企業(yè)不要貪大、貪全，不要什么都想做。市場機會很多、誘惑很多，初創(chuàng)企業(yè)能掌握的資源還是比較有限的，建議從細分領(lǐng)域切入做深做透，潛心做文化。第二是保持敏銳，文化產(chǎn)業(yè)是新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)最多的一個領(lǐng)域，需要創(chuàng)業(yè)者對新事物保持高度的敏銳，要重視技術(shù)發(fā)展，不斷迭代；積極探索技術(shù)的市場應(yīng)用和商業(yè)模式創(chuàng)新；對市場動態(tài)和未來趨勢保持高度敏感。第三是理性對待資本市場，慎重選擇好合作伙伴。
毅達資本的小伙伴每年看的企業(yè)5000多家，重點盡調(diào)的有幾百家，每年投資大幾十家項目?？戳诉@么多項目以后，我們覺得各個行業(yè)有不同特點，成功企業(yè)的特質(zhì)也不同。文化產(chǎn)業(yè)是最難判斷的領(lǐng)域，投資挑戰(zhàn)也是最大的，但在多年的投資實踐中我們也總結(jié)了一些看文化企業(yè)的一些規(guī)律：第一是技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新的速度；第二是商業(yè)模式創(chuàng)新的能力；第三是我們看重用戶數(shù)量，但更看重用戶質(zhì)量；第四是核心團隊的格局、能力和人品，并從員工面貌來側(cè)面驗證團隊的能力和人品。