11月9日，第五屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)融合發(fā)展對(duì)接會(huì)在浙江烏鎮(zhèn)舉行，毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人黃韜應(yīng)邀參會(huì)并發(fā)表題為《機(jī)遇與挑戰(zhàn)·新時(shí)期數(shù)字經(jīng)濟(jì)投資邏輯》的主題演講。 
       黃韜在演講中表示，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模3.8萬(wàn)億美元，雖然絕對(duì)數(shù)值很高，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大的上升空間，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)投資，有挑戰(zhàn)，也有機(jī)遇。機(jī)遇主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
       第一，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)坐擁全球最大的數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，內(nèi)在需求旺盛，這是我們最大的法寶。從數(shù)據(jù)來看，2005至2016年，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)部分增勢(shì)穩(wěn)定；數(shù)字經(jīng)濟(jì)融合部分則呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，占GDP比重逐年提高，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要引擎。
       第二，體系優(yōu)勢(shì)。中國(guó)擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)體系，分工細(xì)致，行業(yè)數(shù)據(jù)生成量越發(fā)巨大，這是我們發(fā)展的良好基礎(chǔ)。
       第三，人才優(yōu)勢(shì)。中國(guó)勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)依然明顯，工程師紅利已經(jīng)體現(xiàn)，從業(yè)人員數(shù)量和質(zhì)量在穩(wěn)定提升。最近珠海的航展已經(jīng)看到一批年輕的工程師為G20、運(yùn)20提供尖端的技術(shù)支持，經(jīng)過日積月累的努力，這一代年輕的研發(fā)群體已經(jīng)可以站在世界的巔峰。相信無論是航天軍工領(lǐng)域還是數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這樣的現(xiàn)象會(huì)越來越多。
       第四，資本優(yōu)勢(shì)。從全球GDP規(guī)模和增速來看，中國(guó)GDP規(guī)模位居全球第二，增速一直名列前茅，雖然現(xiàn)在增長(zhǎng)有所放緩，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面依然沒有改變。
       第五，技術(shù)優(yōu)勢(shì)。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮下，知識(shí)產(chǎn)權(quán)不斷的催生和優(yōu)化，技術(shù)含金量逐漸從外圍向核心靠攏。
        黃韜同時(shí)也表示，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)這個(gè)包羅萬(wàn)象的領(lǐng)域里做投資，相對(duì)來說也有一定的挑戰(zhàn)，在多年的投資過程中有幾點(diǎn)明顯的感受：
        第一，資本的冷熱不均。“兩化”融合是比較長(zhǎng)周期的狀態(tài)，所謂的“兩化”融合就是工業(yè)化和信息化融合，但絕對(duì)不是今天提出口號(hào)，明天就可以實(shí)現(xiàn)高度工業(yè)化，兩化的過程中會(huì)存在諸多困難和試錯(cuò)的狀態(tài)。
        中國(guó)雖然有14000多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，但創(chuàng)投機(jī)構(gòu)缺乏機(jī)構(gòu)級(jí)的長(zhǎng)期資本來源，尤其是今年資管新規(guī)出臺(tái)以后，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募資來源更為受限。如果說用來做投資的錢大部分都來源于個(gè)人投資者，那做“兩化”融合這樣的大課題就會(huì)變得比較艱難。此外，近年來資本大量地進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域，造就了一批獨(dú)角獸企業(yè)，獨(dú)角獸的光環(huán)效應(yīng)又讓更多的團(tuán)隊(duì)模仿這種機(jī)制，造成了消費(fèi)服務(wù)端的創(chuàng)業(yè)和投資熱情高漲。但是，在生產(chǎn)制造領(lǐng)域，相對(duì)來說還是缺乏資本的關(guān)注。
        第二，人才虹吸效應(yīng)?，F(xiàn)階段，我們國(guó)家大量頂尖學(xué)校的大學(xué)生、研究生找工作的時(shí)候更偏向金融或者互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)可以快速獲得物質(zhì)上的回報(bào)。與此相對(duì)應(yīng)的則是制造業(yè)缺乏新鮮血液加入，許多實(shí)體企業(yè)家在和我們投資機(jī)構(gòu)做交流的時(shí)候紛紛感慨很難招人，特別是高精尖人才。中國(guó)的制造業(yè)正處于艱難的爬坡階段，如果沒有人才，一切都變得難以為繼。
        第三，需求無法滿足。我們國(guó)家中產(chǎn)階級(jí)正在迅速崛起，他們對(duì)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)需求日益強(qiáng)烈，但是國(guó)內(nèi)能夠提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品或者優(yōu)質(zhì)服務(wù)的企業(yè)依然稀缺。站在資本的角度，如果供給端的企業(yè)無法提供良好的產(chǎn)品或者服務(wù)，資本也難以構(gòu)建有足夠說服力的投資組合。
       第四，技術(shù)交流趨緊。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中風(fēng)險(xiǎn)積累，保護(hù)主義、單邊主義明顯抬頭，在信息、技術(shù)和人才交流方面都形成了一定程度的障礙。
       投資機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)都存在，它和投資風(fēng)險(xiǎn)一樣。黃韜認(rèn)為，從最近一到三年的中期角度看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域存在以下投資機(jī)遇：
       一是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中的進(jìn)口替代機(jī)遇。如半導(dǎo)體材料和裝備。中興事件之后，引起了國(guó)民的反思。作為投資機(jī)構(gòu)我們必須了解產(chǎn)業(yè)是怎樣的狀態(tài)，并思考如何切入。在封測(cè)領(lǐng)域，我們已經(jīng)占領(lǐng)了制高點(diǎn)；在裝備制造領(lǐng)域，目前主要被日本和韓國(guó)壟斷，但國(guó)內(nèi)有一些做得比較好的企業(yè)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)在某些制高點(diǎn)領(lǐng)域已經(jīng)有所突破，這正是機(jī)會(huì)所在，也是我們作為專業(yè)資本比較愿意支持的方向。
       二是“兩化融合”帶來的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)機(jī)遇。主要關(guān)注幾個(gè)大的產(chǎn)業(yè)鏈：
       消費(fèi)電子。目前蘋果的產(chǎn)業(yè)鏈自動(dòng)化率只有80%，依然有人工的介入，如果涉及到國(guó)內(nèi)的知名品牌，自動(dòng)化率更低，只有50%，這是組裝環(huán)節(jié)。在主要的電子元器件領(lǐng)域，我們能做的工作更多，這是萬(wàn)億級(jí)美元的產(chǎn)業(yè)鏈。
       汽車產(chǎn)業(yè)。汽車產(chǎn)業(yè)鏈從2000年發(fā)展到今天接近20年的時(shí)間，相對(duì)比較完整了，自動(dòng)化率、工業(yè)機(jī)器人的普及率比較高了，我們可以看到更多的是，國(guó)產(chǎn)車的關(guān)鍵零部件將逐漸被國(guó)內(nèi)廠商所替代，這是比較大的機(jī)會(huì)。
        新型儲(chǔ)能。主要是指動(dòng)力鋰電池，我們已經(jīng)注意到一些技術(shù)團(tuán)隊(duì)取得了很好的突破，當(dāng)然我們面對(duì)的可能是國(guó)外的廠商，如何在里面形成安全、穩(wěn)定、有效的替代，也是我們近1-3年內(nèi)持續(xù)關(guān)注的話題。
       三是企業(yè)云、5G建設(shè)維護(hù)。5G已經(jīng)越來越近了。在企業(yè)云領(lǐng)域，我們認(rèn)為將會(huì)爆發(fā)出比較強(qiáng)的機(jī)會(huì)。
       四是工業(yè)控制和工業(yè)互聯(lián)。全世界最大的軟件公司并不是我們所熟知的微軟，而是美國(guó)的軍火商洛克希德·馬丁公司，這家公司占據(jù)全球軟件市場(chǎng)16%的份額，是真正的隱形帝國(guó)?，F(xiàn)在不少通用技術(shù)軟件都來自軍隊(duì)和軍工的研發(fā)。隨著我們?cè)谶@方面投入的加大，會(huì)發(fā)現(xiàn)在工控（涉及網(wǎng)絡(luò)安全）、工業(yè)互聯(lián)領(lǐng)域有大量的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。
       五是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、優(yōu)質(zhì)服務(wù)。某種程度上這包含了投資人的心愿，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的實(shí)力不僅是硬實(shí)力、硬科技，可能更需要軟實(shí)力，類似于像中華文明的源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，在這方面有更好的內(nèi)容出現(xiàn)也是我們期待的。